Reddit e apps de home broker ficam instáveis em meio à alta da GameStop

Investidores individuais ajudaram a valorizar ações da varejista GameStop em quase 2.000%, causando prejuízo de mais de US$ 5 bilhões para quem apostava na queda do preço. O Reddit está com problemas de acesso nesta quarta-feira (27), assim como apps de home broker que permitem fazer transações de graça ou com taxas reduzidas, incluindo Robinhood, TD Ameritrade e E*Trade.

Reddit caiu (Imagem: Erik Mclean/Unsplash)

Reddit caiu (Imagem: Erik Mclean/Unsplash)

O que é short squeeze?

A GameStop é uma rede de lojas dedicada a vender consoles e jogos em mídia física, tanto novos como usados. Uma quantidade enorme de investidores está apostando contra a empresa, que teve dificuldade em se adaptar às vendas online. Ela possui 69,7 milhões de ações sendo negociadas no mercado aberto, enquanto as apostas de que o preço vai cair envolvem mais do que isso – 71,2 milhões de ações.

Normalmente, um investidor compra ações e ganha dinheiro quando elas valorizam. Também é possível “ficar vendido”: ou seja, você só ganha quando o preço cai. Se você antecipa uma desvalorização, dá para lucrar dessa forma.

Isso envolve dois passos: primeiro, você aluga uma ação, por meio de um contrato de empréstimo envolvendo prazo de devolução e pagamento de juros. Depois, você vende essa ação para quem estiver interessado. Dessa forma, você pode recomprá-la a um preço mais baixo – pois a aposta é de que vai desvalorizar – para então devolvê-la a quem fez o empréstimo.

Claro, o short selling pode dar errado, como no caso da GameStop. Se você está vendido em uma ação e ela começa a subir, o melhor a fazer pode ser recomprá-la a um preço mais alto e estancar o prejuízo. Quando todo mundo pensa dessa mesma forma, temos mais compradores que vendedores: pela lei da oferta e da demanda, o preço continua a subir. Isso se chama “short squeeze”.

O que é opção de compra?

NYSE, bolsa de valores de Nova York (Imagem: RosieTulips/Flickr)

NYSE, bolsa de valores de Nova York (Imagem: RosieTulips/Flickr)

E é relativamente fácil apostar na alta de uma ação, mesmo sem comprá-la diretamente. Aqui, entramos em uma área um pouco menos intuitiva que engloba os chamados derivativos: em vez de adquirir uma ação, você compra a aposta de que essa ação vai subir (geralmente a um valor bem menor que a própria ação).

Essa aposta se chama opção de compra (put option). Eis um exemplo:

  • as ações da empresa TCNBLG custam R$ 10, e um investidor acha que elas vão aumentar para R$ 30 daqui a um mês;
  • outro investidor tem expectativas maiores, e acredita que elas subirão para R$ 50;
  • este investidor faz um contrato (opção de compra) para adquirir a ação por R$ 30 daqui a um mês, e se subir mais que isso, ele embolsa o lucro;
  • se este investidor mudar de ideia, ele pode revender o contrato (a opção de compra) para outra pessoa.

A opção costuma ser mais barata que a ação, então ela pode ser mais atraente para investidores individuais. No entanto, ela carrega um risco maior e um potencial maior de perda – por exemplo, se você apostou em uma valorização mas o preço está caindo, o valor da opção tende a zero.

Reddit e apps de home broker ficam instáveis

Comunidade WallStreetBets (Imagem: Reprodução/Reddit)

Comunidade WallStreetBets (Imagem: Reprodução/Reddit)

Aí entram plataformas de home broker como a Robinhood: este app mudou o mercado nos EUA porque permite comprar e vender opções sem pagar taxas de transação. A Charles Schwab, dona da TD Ameritrade, se viu obrigada a reduzir comissões cobradas dos clientes; outros concorrentes seguiram esse caminho.

Ou seja, um mercado que antigamente seria inescrutável para a maioria das pessoas se tornou bem mais acessível. Comunidades como o Reddit amplificaram esse efeito; dá só uma olhada no chat de voz do r/WallStreetBets no Discord:

the wallstreetbets discord needs to be heard to be believed.

it’s the modern day version of being on floor of NYSE. pic.twitter.com/QqKIz94yvU

— jpa (@josephpalbanese) January 26, 2021

Isso está atraindo muitas pessoas com a promessa de lucro fácil através de um short squeeze. E não se trata apenas da GameStop: outras empresas dispararam na bolsa de valores desde o início do ano, graças ao interesse de investidores individuais: temos por exemplo a BlackBerry (+233%); a rede de salas de cinemas AMC (+544%) e a varejista Bed Bath & Beyond (+163%).

Isso nos leva à instabilidade que afetou apps de home broker devido à demanda. Robinhood e Fidelity foram afetados, segundo o DownDetector, mas dizem já ter resolvido o problema. A E*Trade, do Morgan Stanley, não se pronunciou.

A TD Ameritrade foi além e restringiu transações envolvendo ações da GameStop, AMC e outras, que são alvo de short sellers e de usuários do Reddit na comunidade r/WallStreetBets.

Ela afirma à Bloomberg que o alto volume pode ter restringido o acesso ao app para celular, e pediu que clientes usem a versão web. “Tomamos essas decisões por excesso de cautela em meio a condições de mercado sem precedentes e outros fatores”, diz a empresa.

Reddit, Robinhood, TD Ameritrade e ETrade têm instabilidade (Imagem: Reprodução/DownDetector)

Reddit, Robinhood, TD Ameritrade e ETrade têm instabilidade (Imagem: Reprodução/DownDetector)